决策系统五:成长性

一、正盈利预测调整
特点:盈利预测超前
正向:分析师向上调整盈利预测值
反向:分析师向下调整盈利预测值
正向3年来超越大盘百分比:10
1、连续4个季度分析师向上调整盈利预测值(10%、20%、40%以上)

二、正面的盈余惊喜
特点:盈余惊喜滞后;
正向:企业的实际盈余超过了证券分析师的预测
反向:企业的实际盈余没达到证券分析师的预测
正向3年来超越大盘百分比:13
1、连续4个季度企业的实际盈余超过了分析师的预测(10%、20%、40%以上)

三、持续性的销售额增长
特点:销售额快速增长几乎是所有盈利股票的共同特征;
正向:企业产品的销售额持续快速增长。销售额比上季度(环比)增长,销售额比去年同期(同比)增长。销售额翻一番,股价涨两倍。
反向:销售额增长放缓,是危险信号;
企业产品的销售额季度增长 < 10%
正向3年来超越大盘百分比:7
1、连续4个季度企业的销售额快速增长(10%、20%、40%以上)
2、连续2个年度企业的销售额快速增长(10%、20%、40%以上)

四、不断扩大的营业利润率
特点:营业利润率=利润/收入;利润率下降,卖出股票的时机;利润率的增长,意味着企业主宰着自己的业务空间,或者拥有市场欢迎的新产品;
正向:企业的营业利润率 > 15% ;企业的营业利润率不断增长;
反向:企业的营业利润率 < 15% ;营业利润率上升 < 10%;
正向3年来超越大盘百分比:61
1、营业利润率连续4个季度增长(10%、20%、40%以上)
2、营业利润率连续2个年度增长(10%、20%、40%以上)
3、企业现在的营业利润率高(10%、20%、40%以上)

五、强大的现金流
特点:充足的现金流可以让企业在进行决策时享有更大的灵活性和自由度;现金;现金等价物(例:存款、理财产品);受限制现金(例:央行备用金);
正向:企业自由现金流增加;按季度现金持有量与市值进行比较占比增加;
反向:企业的非受限现金流 < 0;跨大类行业投资的企业;
正向3年来超越大盘百分比:59
1、企业现金流4个季度增长(10%、20%、40%以上)
2、企业现金流连续2个年度增长(10%、20%、40%以上)
3、企业现金流 / 企业市值 比例高(10%、20%、40%以上)

六、盈利增长
正向:盈利按季度持续增长
反向:比上年盈利增长 < 20%;比上季度盈利增长 < 5%
正向3年来超越大盘百分比:30
1、营业利润连续4个季度增长(10%、20%、40%以上)
2、营业利润连续2个年度增长(10%、20%、40%以上)

七、正盈利动量
正向:收益逐年加速增长,收益的逐年增长率增长;
反向:季度正盈利动量小于0;
正向3年来超越大盘百分比:60
1、营业利润连续4个季度加速增长率(10%、20%、40%以上)
2、营业利润连续2个年度加速增长率(10%、20%、40%以上)

八、高权益报酬率
特点:同行业公司比较才有意义;
正向:企业具有较高的总体收益率;每股收益与每股账面价值的比较高;
反向:同行业 > TOP 10 的企业排除;净资产收益率 < 20% 的企业排除;市盈率 > 30 的企业排除;
正向3年来超越大盘百分比:30
1、连续4个季度每股收益 比 每股账面价值(10%、20%、40%以上)
2、连续2年每股收益 比 每股账面价值(10%、20%、40%以上)


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