价值投资是一种以内在价值为核心的投资理念，强调基于基本面分析寻找被低估的证券并进行长期持有。全球有较多弘扬价值投资理念的大师级人物。

‌一、本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）‌：被誉为“价值投资之父”，创立安全边际理论，强调以低于净有形资产的价格买入股票。
好公司：
1、盈利稳定性：过去10年连续盈利。
2、股息记录：至少20年持续支付股息。
3、低资产负债率：如制造业不超过50%。
4、充足的流动性：流动资产覆盖流动负债。
5、稳定的自由现金流：自由现金流为正。
好价格：
6、市盈率限制：当前股价不超过去7年平均盈利的15倍。
7、避开远高于行业价股 ：如市盈率远高于行业平均。
8、避开暴涨过后的股 ：如股价短期暴涨（如3个月内涨50%以上）。
9、市净率限制：当前股价不超过去7年平均每股净资产的1.5倍（或PE×PB≤22.5）。
10、烟蒂价：当股价低于企业“净流动资产”（流动资产-全部负债）时，意味着即使清算资产，投资者也能收回成本。
11、清算价：股价低于清算价值（通常需扣除清算费用），则是“绝对低估”。
12、安全边际：买入价格远低于内在价值（通常留有30%-50%的折扣）。
13、一个0增长的永续行业，可以享受 8倍PE 可作为第一道门槛；
14、少数护城河坚固且极为优秀的公司，可以16-20倍PE；
投资风格：
15、分散持仓：10-30只股票，避免个股风险。
16、避开热门行业：如当时的“电子股”。
17、拒绝题材炒作：如并购、重组预期。
18、避开市场一致看好的股：媒体、分析师集体推荐。
19、熊市多买低估资产:价格长期呈下跌趋势的证券市场，价格变化的总趋势是不断走低，特征是大跌小涨。
20、牛市多卖高估资产:股价创历史新高;市盈率飙升;分红率低于债券收益;新股扎堆发行;融资融券激增。
21、避免预测短期周期拐点，只需在明显偏离时行动。

‌二、沃伦·巴菲特（Warren Buffett）‌：伯克希尔·哈撒韦掌舵人，融合格雷厄姆与费雪理念，倡导“买股票就是买公司”，专注于护城河深厚的优质企业。
好公司：
1、净资产收益率（ROE）持续高于15%-20%‌ ‌：衡量企业资本利用效率，长期稳定的高ROE（如可口可乐、苹果）是关键指标。 ‌
2、毛利率 ≥50% ‌：反映产品或服务的竞争优势，低成本波动对利润的冲击。 ‌
3、净利率 ≥20%‌：体现成本控制与运营效率，高净利率意味着利润转化能力强。 ‌
4、自由现金流（FCF）占营收比例≥30%‌：反映企业真实盈利能力，可用于分红、再投资或回购。 ‌
5、复合增长率≥7%‌：确保企业长期稳定增长，确定性需高于50%（如苹果）。 ‌
6、低负债水平‌：财务结构稳健，避免高杠杆引发的经营风险。 ‌
7、业务简单易懂‌：避免复杂技术或频繁变革的行业（早期回避科技股，后投资苹果因消费属性明确）。 ‌
8、消费垄断、行业龙头、国家名片级品牌‌：具备规模效应、品牌壁垒和市场定价权（如茅台、云南白药）。 ‌ ‌
9、利润增长无需资本再投入。 ‌ ‌
10、产品抗通胀和自主提价权。
好文化：
11、管理层需诚信、理性且以股东利益为导向‌：强调“买公司就是买人”，注重长期价值而非短期业绩。 ‌
好价格：
12、市盈率（PE）≤14 倍‌：强调估值合理性，低市盈率买入可降低风险。 ‌
13、股息率 ≥5%‌：反映企业盈利能力稳定，提供持续现金流。 ‌

‌三、查理·芒格（Charlie Munger）‌：巴菲特搭档，主张跨学科思维，强调以合理价格投资优秀企业并长期持有。
好公司：
1、垄断性壁垒：市场份额持续领先，如可口可乐全球软饮市占率＞40%；或技术专利数量行业前三，如台积电专利数超6万项。
2、定价权：毛利率长期高于行业均值20%以上。
3、用户锁定：客户迁移成本极高，如Adobe软件生态绑定设计师工作流。
4、财务健康：近乎“洁癖”的资产负债表要求，负债率方面，有息负债/EBITDA＜2倍，且现金覆盖率（现金/短期负债）＞1.5倍。
好文化：
5、好‌管理层诚信记录：过去10年无财务造假、内幕交易等污点，如伯克希尔收购的See’s Candies管理层零丑闻。
6、好‌管理层资本配置能力：留存利润再投资的ROIC（资本回报率）需持续＞12%。
7、好‌管理层长期主义：高管股权激励计划锁定期≥5年，且薪酬与长期股价挂钩。
好价格：
8、市盈率（PE）：不超过未来5年净利润复合增速的70%，如增速20%，PE≤14倍。
9、自由现金流折现（DCF）：内在价值需比股价高出至少30%。
10、市净率（PB）：对重资产企业，PB≤1.5倍且ROE＞15%，如伯克希尔收购BNSF铁路时PB = 1.3倍。同时要警惕隐形负债陷阱，即账面现金充裕但存在大量表外负债的情况。

‌四、菲利普·费舍（Philip Fisher）‌：成长股投资先驱，注重企业长期竞争优势和管理层能力，与价值投资结合形成成长价值流派。
1、足够大的市场容量，支持其未来几年的成长。小市场规模限制了公司的扩展空间，而快速增长的行业或新兴领域更有潜力。
2、有不断提升市场份额的战略和执行力，能够持续扩大自己的市场份额。
3、有研发优势，支持产品或服务的创新。
4、研发的效果令人满意，研发投入转化为实际成果（如新产品、市场份额增长），而不仅仅是巨额投入却无实际回报。
5、拥有卓越的销售团队。
6、利润率优秀，未来能提升。
7、有效措施来保持或提升利润率。
8、独特的竞争优势。这种优势可以是专利、品牌声誉、技术壁垒等，使其在行业中难以被竞争对手复制或超越。
9、具备出色的员工关系。员工是公司最重要的资源。一个优秀的公司应该重视员工福利、激励制度和工作环境，从而吸引并留住顶尖人才。
10、具备卓越的高层管理团队。高层管理者的能力、经验和远见决定了公司的长期方向和潜力。
11、具有良好的成本分析和控制能力。优秀的公司能够精准地分析和优化其运营成本。
12、拥有卓越的短期和长期规划能力。一家优秀的公司既要能够适应短期市场波动，也需要有明确的长期战略目标。
13、注重客户满意度并培养忠诚客户群体。客户满意度和忠诚度是长期收入的保障。优秀的公司注重客户体验，并通过优质服务和产品维系客户关系。
14、具备灵活性以应对行业变化。市场和技术变化迅速，公司需要具有适应性和灵活性，抓住机遇并应对威胁。
15、管理层具备高标准的诚信和透明度。诚信和透明的管理层是保护投资者利益的重要保障。投资者应与那些愿意坦诚沟通的管理者合作。

‌五、约翰·邓普顿（John Templeton）‌：逆向投资大师，擅长在市场悲观时挖掘被低估机会。选股标准主要围绕‌估值与成长性结合‌，强调在合理估值基础上寻找具有长期增长潜力的公司。
好价格：
‌1、市盈率：未来5年市盈率‌, 偏好未来5年市盈率在3-4倍之间的股票，认为超过11倍市盈率的股票亏损概率超过60%。 ‌
2、安全边际‌：通常在股价跌出合理估值范围时买入，例如当股价仅为估值的50%-70%时视为“深度折价”。 ‌
3、价格的灵活性‌：不拘泥于特定估值指标，会根据市场环境调整选股方法，例如在低市盈率基础上叠加高股息率策略。 ‌
4、增长潜力‌：优先选择未来5年复合增长率超过10%的公司，认为“低估+增长潜力”能实现“戴维斯双击”（股价与盈利同步增长）。 ‌

‌六、彼得·林奇（Peter Lynch）‌：富达麦哲伦基金管理者，将成长股与价值策略结合，实现高复合回报。
好公司：
‌1、关注真实需求‌：通过观察日常消费行为（如社区门店客流、复购率）验证产品市场需求。 ‌
2、技术壁垒验证‌：重点考察企业是否通过技术优势构建护城河（如专利数、技术迭代能力）。 ‌
‌‌3、现金流优先‌：优先选择现金流健康的企业（如应收账款增速低于营收增速）。 ‌
4、极端压力测试‌：假设行业政策突变、技术颠覆等极端情况，评估企业存活能力。 ‌
‌‌5、低关注度机会‌：选择细分领域市占率超40%、研发投入占比逐年提升的隐形冠军。 ‌
好文化：
6、好‌管理层，关注管理层长期持股比例、过往承诺兑现情况。若高管持续买入自家股票或启动股票回购，视为积极信号。 ‌

‌七、沃尔特·施洛斯（Walter Schloss）‌：格雷厄姆弟子，以低估值策略和稳健业绩著称。
好公司：
1、负债水平：资产负债率 < 30% 。高于这个值一票否决。
2、资产质量：剔除商誉，优先有形资产。林木、设备、土地等硬资产优先。
3、行业偏好：低迷行业、冷门股。回避热门赛道，如“科技股”，“新能源股”。
好价格：
4、市净率：PB < 0.67 净资产的2/3 。
5、股息率： 大于3%；持续分红证明现金流真实。
6、股价位置：创2-3年新低。避开“半山腰”抄底。
投资风格：
7、分散原则：持有100+只股票，单只股票仓位≤2%。
8、卖出信号：估值修复，PB回到1倍（盈利50%离场）。
9、卖出信号：周期轮动，持有满4年，无论涨跌强制卖出。
10、卖出信号：基本面恶化，连续2年亏损或负债骤增。

八、‌段永平‌：步步高创始人，专注能力圈内的企业如苹果、拼多多，主张“商业模式优于价格”。
好公司：
‌1、商业模式‌：选择具有差异化产品、持续产生净现金且商业模式优越的企业。例如苹果通过20年积累形成的高毛利率、自由现金回报率及高现金含量（如2011年净资产现金含量超100%）是其典型案例。
‌2、现金流‌：偏好高现金含量和自由现金创造能力强的企业。例如苹果长期保持账面现金占总资产较高比例，且自由现金回报率稳定。 ‌
‌‌3、客户粘性‌：选择用户忠诚度高、不易受价格波动影响的企业（如苹果用户对产品依赖性强）。 ‌
‌4、市场空间‌：关注未来5-10年利润增长潜力（如移动互联网设备市场潜力）。 ‌
好文化：
5、管理层‌：重视创始人或核心管理团队的能力与价值观。段永平曾指出，企业文化不佳往往源于创始人问题，例如对乔布斯的误判可能影响早期投资决策。
‌好价格:
6、安全边际‌：强调以低于无风险利率（如国债收益率）的折扣价买入优质企业，避免因高估值导致的风险。 ‌